O mercado financeiro global abriu a segunda-feira (20) em derretimento com not\u00edcias preocupantes do grupo de constru\u00e7\u00e3o chin\u00eas Evergrande, levantando preocupa\u00e7\u00f5es com um poss\u00edvel \u2018alerta de quebradeira\u2019 na China \u2013 e no mundo.<\/p>\n\n\n\n
Quem \u00e9 a Evergrande? A Evergrande foi fundada em 1996 e alcan\u00e7ou a prosperidade no mercado imobili\u00e1rio. A empresa assina projetos de constru\u00e7\u00e3o em 280 cidades, tem uma subsidi\u00e1ria no mercado de ve\u00edculos el\u00e9tricos, uma empresa de m\u00eddia, um parque de divers\u00f5es e um time de futebol, o Guangzhou Evergrande.<\/p>\n\n\n\n O que est\u00e1 acontecendo com a empresa? D\u00edvida alta costuma ser caracter\u00edstica comum em empresas de constru\u00e7\u00e3o pela pr\u00f3pria natureza do neg\u00f3cio. \u00c9 necess\u00e1rio colocar dinheiro \u00e0 frente para financiar projetos e aguardar o recebimento aos poucos, conforme os compradores financiam seus im\u00f3veis.<\/p>\n\n\n\n A Evergrande, contudo, esticou demais o comprometimento de caixa e a crise mundial causada pela pandemia abalou o faturamento previsto.<\/p>\n\n\n\n Como come\u00e7ou a crise?<\/em><\/strong> Ainda assim, a crise de solv\u00eancia seguiu. A empresa chegou a desenhar um plano para cortar US$ 100 bilh\u00f5es da d\u00edvida at\u00e9 meados de 2023, mas at\u00e9 agosto havia cortado apenas US$ 8 bilh\u00f5es. A ag\u00eancia de classifica\u00e7\u00e3o de risco Fitch diz que algum tipo de calote \u00e9 \u201cprov\u00e1vel\u201d.<\/p>\n\n\n\n A situa\u00e7\u00e3o chegou ao ponto de, segundo o jornal The New York Times, a empresa \u201cfor\u00e7ar\u201d os pr\u00f3prios funcion\u00e1rios a fazerem empr\u00e9stimos de curto prazo em setembro deste ano para garantir o pagamento de b\u00f4nus ao fim de 2021.<\/p>\n\n\n\n Neste s\u00e1bado, a empresa disse em uma postagem do WeChat que os investidores interessados \u200b\u200bem resgatar produtos de gest\u00e3o de fortunas com ativos f\u00edsicos devem entrar em contato com seus consultores de investimento ou visitar escrit\u00f3rios locais.<\/p>\n\n\n\n Quais os efeitos de um poss\u00edvel calote da Evergrande?<\/em><\/strong> Em resumo, os primeiros efeitos seriam os seguintes: O que pode acontecer agora?<\/em><\/strong> \u201cA constru\u00e7\u00e3o civil responde por cerca de 7% do PIB do pa\u00eds e chega a quase 25% contando fornecedores e indiretos. <\/p>\n\n\n\n Tem sido uma m\u00e1quina de crescimento da China e de mercados globais\u201d, diz Lu\u00eds Sales, estrategista-chefe da Guide Investimentos.<\/p>\n\n\n\n O analista afirma que h\u00e1 ainda uma crise de confian\u00e7a causada pelo caso Evergrande, em que a disposi\u00e7\u00e3o de negociar cai. Estima-se que a empresa tenha mais de 1,4 milh\u00e3o de im\u00f3veis em constru\u00e7\u00e3o, que podem nunca ser entregues.<\/p>\n\n\n\n E que, como a empresa tem um enorme estoque de ativos que precisar\u00e3o ser liquidados \u00e0s pressas \u2014 que v\u00e3o de terrenos a casas n\u00e3o vendidas, passando pelo est\u00e1dio de seu clube de futebol \u2014, haver\u00e1 uma press\u00e3o de desvaloriza\u00e7\u00e3o geral no setor.<\/p>\n\n\n\n \u201cO pre\u00e7o de im\u00f3veis cai, isso desvaloriza garantias dadas por hipotecas, os bancos v\u00e3o segurar cr\u00e9dito e ainda n\u00e3o h\u00e1 sinais de uma interven\u00e7\u00e3o forte do governo.<\/p>\n\n\n\n Entramos em um estado de crise, em que cada dia conta\u201d, diz Sales.<\/p>\n\n\n\n O Fundo Monet\u00e1rio Internacional (FMI) projetava alta de 8,1% do PIB chin\u00eas em 2021, segundo maior avan\u00e7o entre os pa\u00edses analisados para este ano. Um espalhamento da crise da Evergrande pode colocar n\u00e3o s\u00f3 esse n\u00famero em revis\u00e3o, como de toda a cadeia global.<\/p>\n\n\n\n \u201c\u00c9 um risco sist\u00eamico. A empresa \u00e9 t\u00e3o grande que impacta toda a cadeia. \u00c9 um risco de quebra de v\u00e1rias empresas do mercado\u201d, diz Renato Breia, s\u00f3cio da Nord Research.<\/p>\n\n\n\n Toda a situa\u00e7\u00e3o da Evergrande cria um dilema especial ao governo chin\u00eas. Por um lado, o presidente Xi Jinping precisa decidir nos pr\u00f3ximos dias se cria um plano de resgate \u00e0 empresa e se torna conivente com os excessos no sistema financeiro. Por outro, deixa a Evergrande afundar e coloca em risco toda a economia chinesa, que ainda se recupera da pandemia.<\/p>\n\n\n\n \u201cDif\u00edcil medir agora o tamanho dos desdobramentos, mas a hist\u00f3ria diz que o governo chin\u00eas ter\u00e1 que intervir\u201d, afirma Breia.<\/p>\n\n\n\n Quais as consequ\u00eancias para o Brasil?<\/em><\/strong> Segundo a FGV, o super\u00e1vit comercial do Brasil com a China equivale a 70,4% do saldo do pa\u00eds de janeiro a maio deste ano.<\/p>\n\n\n\n O resultado se mostrava na cota\u00e7\u00e3o das principais empresas exportadoras com a\u00e7\u00f5es listadas na bolsa de valores de S\u00e3o Paulo, a B3. A Vale acumulava queda de 5%. A Petrobras, de 3%. Braskem ca\u00eda 9%. O Ibovespa, \u00edndice das principais a\u00e7\u00f5es da bolsa, recuava mais de 3%.<\/p>\n\n\n\n \u201cO ponto positivo da economia brasileira em todo esse ambiente turbulento do \u00faltimo ano foi a exporta\u00e7\u00e3o. A desacelera\u00e7\u00e3o da China prejudica a balan\u00e7a comercial, a arrecada\u00e7\u00e3o e o PIB brasileiro\u201d, afirma Sales, da Guide Investimentos.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Por que o mercado est\u00e1 em alerta e quais as poss\u00edveis consequ\u00eancias para o Brasil e o mundo O mercado financeiro global abriu a segunda-feira (20) em derretimento com not\u00edcias preocupantes do grupo de constru\u00e7\u00e3o chin\u00eas Evergrande, levantando preocupa\u00e7\u00f5es com um poss\u00edvel \u2018alerta de quebradeira\u2019 na China \u2013 e no mundo. 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<\/em><\/strong>A empresa \u00e9 segunda maior do imenso mercado chin\u00eas, a ponto de fazer parte da lista Global 500, da revista Fortune, que re\u00fane as maiores companhias do mundo em receita.<\/p>\n\n\n\n
<\/em><\/strong>A expans\u00e3o da Evergrande foi patrocinada por um endividamento sem precedentes. A empresa tem mais de US$ 300 bilh\u00f5es em d\u00e9bitos abertos, com juros rolando acima da capacidade de pagamento.<\/p>\n\n\n\n
O primeiro sinal de que havia desajuste aconteceu em agosto do ano passado, quando a construtora pediu socorro ao governo de Guandong (onde est\u00e1 sediada), pois n\u00e3o teria fundos para pagar d\u00edvidas com vencimento em janeiro. Um dos grandes investidores da empresa capitaneou o al\u00edvio e esticou o prazo de pagamento de US$ 13 bilh\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n
Listada na bolsa de Hong Kong, a empresa j\u00e1 perdeu quase 85% do seu valor de mercado. A queda no \u00faltimo preg\u00e3o, desta segunda, foi de 10%. E o risco de calote de um grupo gigante de constru\u00e7\u00e3o gera uma s\u00e9rie de amea\u00e7as, tanto \u00e0 economia chinesa como aos mercados internacionais.<\/p>\n\n\n\n
\u2022 A maior parte dos enormes empr\u00e9stimos tomados pela Evergrande saiu de bancos e institui\u00e7\u00f5es financeiras chinesas. Um calote generalizado no setor pode causar insolv\u00eancia de todo o sistema chin\u00eas de financiamento;
\u2022 Um preju\u00edzo ao financiamento de empresas chinesas pode causar paralisa\u00e7\u00e3o de atividade em todo o mundo, mais grave ainda nos principais parceiros comerciais do pa\u00eds;
\u2022 A constru\u00e7\u00e3o civil \u00e9 um dos motores de emprego e de retomada da economia chinesa ap\u00f3s a pandemia do coronav\u00edrus no \u00faltimo ano e meio;
\u2022 O setor \u00e9 um dos principais consumidores de commodities, como min\u00e9rio de ferro, cobre, entre outros materiais. Um baque nas cota\u00e7\u00f5es internacionais pode impactar pa\u00edses emergentes e exportadores desses produtos, inclusive o Brasil.<\/p>\n\n\n\n
Para analistas de mercado, s\u00e3o dois os aspectos em que o mundo estar\u00e1 atento nos pr\u00f3ximos dias. Primeiro, como ser\u00e1 (se houver) o plano de resgate da empresa e qual ser\u00e1 o impacto nos bancos financiadores e nos setores adjacentes na economia chinesa.<\/p>\n\n\n\n
A China \u00e9 a principal parceira comercial do Brasil, em especial pela compra de commodities. Em plena pandemia do coronav\u00edrus, a balan\u00e7a comercial brasileira colheu super\u00e1vit de US$ 50,9 bilh\u00f5es, dos quais US$ 68 bilh\u00f5es foram em exporta\u00e7\u00f5es aos chineses.<\/p>\n\n\n\n